Anàlisi d'estats financers i equilibri
La interpretació de la informació comptable
La interpretació i anàlisi de la informació comptable —bàsicament el balanç i el compte de resultats— és imprescindible per comprendre la situació econòmica i financera de l'empresa. És necessària per a:
- La gestió fiscal (optimització).
- La preparació de plans d'expansió i desenvolupament.
- La millor actuació en cas de crisi.
- L'estimació del valor de l'empresa en cas de transmissió.
L'equilibri patrimonial
Una empresa està en equilibri financer quan pot atendre els seus pagaments amb les seves inversions, respectant el principi de finançament: les inversions permanents (actiu no corrent) s'han de finançar amb recursos permanents (patrimoni net + passiu no corrent).
El fons de maniobra
El fons de maniobra (FM) és la part de l'actiu corrent finançada amb recursos permanents. Es pot calcular de dues maneres:
$$\text{FM} = \text{Actiu corrent} - \text{Passiu corrent} = (\text{Patrimoni net} + \text{Passiu no corrent}) - \text{Actiu no corrent}$$
| Situació | Interpretació |
|---|---|
| FM > 0 | Els recursos permanents financen tot l'ANC i part de l'AC. Situació d'equilibri: hi ha un matalàs de seguretat. |
| FM = 0 | Situació límit: l'AC iguala el PC; qualsevol retard en un cobrament pot generar tensions de tresoreria. |
| FM < 0 | Desequilibri: part de l'actiu no corrent es finança amb passiu corrent; risc de suspensió de pagaments. |
Excepció comercial
Algunes empreses comercials (grans superfícies) operen amb fons de maniobra negatiu sense problemes, perquè cobren al comptat i paguen als proveïdors a termini: el finançament espontani dels proveïdors cobreix les existències.
Finançament bàsic i finançament del circulant
Cal diferenciar (CA7.2):
- Finançament bàsic (recursos permanents): patrimoni net i passiu no corrent. Finança l'estructura fixa de l'empresa (immobilitzat) i el fons de maniobra.
- Finançament del circulant (passiu corrent): deutes a curt termini que financen el cicle d'explotació (existències i clients).
Miniactivitat — AC0623/07/05 (fons de maniobra i equilibri)
A partir d'un balanç donat (per exemple, l'empresa FLINDUS: existències 11.300, realitzable 7.200, fons propis 8.400, deutes a llarg 800, deutes a curt 20.000), calcula el fons de maniobra per les dues vies, interpreta la situació d'equilibri i indica si el finançament bàsic cobreix l'actiu no corrent. (CA7.2)
L'anàlisi de l'equilibri consisteix a comprovar que la proporció entre inversions (actiu) i recursos propis i aliens (patrimoni net i passiu) és adequada, cosa que es concreta amb les ràtios financeres.
Referències
- Material didàctic 0623 — RA7 (apartats 7.1 i 7.4), CFGS Gestió de Vendes i Espais Comercials.