Ràtios financeres i de rendibilitat
Una ràtio és un quocient que relaciona dues magnituds per fer una comparació explicativa. Les ràtios financeres detecten l'efectivitat i l'eficiència de la gestió i permeten comparar l'empresa amb el seu sector i amb exercicis anteriors.
Les principals ràtios financeres
| Ràtio | Fórmula | Valor òptim | Què mesura |
|---|---|---|---|
| Tresoreria (àcid test) | (Realitzable + Disponible) / Passiu corrent | 0,8 – 1,2 | Capacitat de pagar els deutes a curt sense vendre existències |
| Liquiditat (fons de maniobra) | Actiu corrent / Passiu corrent | 1,5 – 1,8 | Capacitat de pagar els deutes a curt termini |
| Garantia (solvència) | Actiu total / Passiu total | 1,7 – 2 | Capacitat de fer front als deutes amb tots els actius |
| Disponibilitat | Disponible / Passiu corrent | 0,3 – 0,4 | Proporció dels deutes a curt pagables amb tresoreria |
| Endeutament | Passiu / (Patrimoni net + Passiu) | 0,2 – 0,8 | Proporció de finançament que és deute exigible |
| Estructura del deute | Passiu corrent / Passiu total | 0,2 – 0,5 | Part dels deutes que són a curt termini |
Interpretació dels valors
- Les quatre primeres ràtios relacionen l'actiu (numerador) amb el passiu (denominador): mesuren liquiditat i solvència.
- Les dues últimes relacionen només components de l'estructura financera (patrimoni net i passiu): mesuren l'endeutament.
- Un valor massa alt de liquiditat o garantia indica excés d'actius improductius; un valor massa baix apropa l'empresa a la suspensió de pagaments o la fallida.
- En l'endeutament, el valor 0 vol dir sense deute (tot patrimoni net) i el valor 1, totalment endeutada. Un grau moderat d'endeutament pot millorar la rendibilitat (palanquejament financer).
Desequilibris i mesures correctores
De l'anàlisi de les ràtios es dedueixen desequilibris que cal corregir:
Ràtios de tresoreria, liquiditat i disponibilitat massa altes. Els actius líquids són improductius. Mesures: invertir l'excés en actius més rendibles (matèries primeres, actius fixos) o amortitzar deutes anticipadament.
Desequilibri greu que pot dur a la suspensió de pagaments. Mesures: accelerar el cobrament de clients (descomptes, descompte d'efectes, línia de crèdit), afavorir la venda d'existències, renegociar deute a curt cap a llarg termini o vendre actius fixos improductius.
Excés (garantia massa alta): substituir actius improductius per productius i amortitzar deute. Dèficit (garantia < 1): desequilibri molt greu; cal ampliar capital, obtenir subvencions o convertir deute en patrimoni net (creditors en accionistes).
Excés d'endeutament: ampliar capital, constituir reserves o amortitzar deute. Dèficit d'endeutament: finançar noves inversions amb passius exigibles si les condicions són favorables. Excés de deutes a curt: renegociar-los a llarg termini o reduir-los amb l'excés de liquiditat.
Ràtios de rendibilitat i eficiència
L'anàlisi econòmica completa la financera amb les ràtios de rendibilitat (CA7.8):
| Ràtio | Fórmula | Què mesura |
|---|---|---|
| Rendibilitat econòmica (ROA) | BAII / Actiu total | Rendiment de les inversions, amb independència del finançament |
| Rendibilitat financera (ROE) | Benefici net / Patrimoni net | Rendiment dels recursos propis dels socis |
| Marge de vendes | Benefici / Vendes | Benefici obtingut per cada euro venut |
| Rotació de l'actiu | Vendes / Actiu total | Vendes generades per cada euro d'actiu |
Miniactivitat — AC0623/07/04 (ràtios financeres)
Per a l'empresa FLINDUS (o COPYDIRECT), a partir de les seves dades patrimonials, calcula amb full de càlcul les 6 ràtios financeres, compara-les amb els valors òptims, identifica els desequilibris i proposa mesures correctores. (CA7.7, CA7.8)
Referències
- Material didàctic 0623 — RA7 (apartats 7.4.1 i 7.4.2), CFGS Gestió de Vendes i Espais Comercials.
- Activitats del RA7: ràtios financeres (FLINDUS, COPYDIRECT, OFICIAL).